Page 33 - UN ANÁLISIS CRITICO
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UNA NUEVA POLÍTICA FISCAL PARA MÉXICO.
BRUNO SOVILLA 33
Como decíamos, con la obra de Keynes y de otros pensadores críticos hacia la economía
ortodoxa, como Kalecki y Kaldor, se desarrolla un pensamiento macroeconómico crítico hacia
la economía neoclásica. En el campo de las finanzas públicas este enfoque alternativo se de-
nominó funcionalista, destacando la obra de Lerner (1943).
Si partimos de la identidad macroeconómica fundamental sin sector exterior y tomando
en cuenta su carácter de identidad contable, será:
S-I=G-T
Dónde: S, I representan el ahorro y la inversión privada, G el gasto público directo, T los
ingresos tributarios al neto de las transferencias. En la interpretación ortodoxa, asumiendo dis-
ciplina fiscal (G=T), el sector privado está en equilibrio (S=I). Con el gasto deficitario (G>T),
el sector privado debe generar un superávit (S>I) exactamente igual que lo financie, por tanto
una parte del ahorro privado se tiene que utilizar para financiar el déficit público, en lugar de
ir todo hacia la inversión como debería (este es el efecto desplazamiento de la inversión men-
cionado por los ortodoxos).
La interpretación funcionalista es totalmente distinta. Considera que las economías de mer-
cado tienden naturalmente a bajos niveles de inversión, por tanto en el sector privado el superávit
es la situación más frecuente. El déficit público es la única manera (en una economía cerrada) de
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absorber el exceso de ahorro privado, evitando la contracción del PIB. En otras palabras, si el esta-
3 En economía abierta el exceso de ahorro puede también dirigirse hacia afuera, creando un flujo de capital que sale ha-
cia otros países. Es el caso por ejemplo de Alemania, cuyos superávit de cuenta corriente absorbe el exceso de ahorro
interno, se generan préstamos a los países con déficit del sector exterior, como Grecia y España.
Universidad Autónoma de Chiapas
